股票办理开户在今年头四个月的考虑范围内

　　【1】2025年4月，德国贸易顺差大幅下降至146亿欧元，较3月修正后的213亿欧元大幅下降，远低于市场预测的202亿欧元。这标志着自2024年10月以来的最小顺差，因出口下降而进口增加。出口环比下降1.7%，至1311亿欧元的三个月低点，比预期的0.5%下降更糟糕，主要是由于对美国、中国和英国的销售减少。对美国的销售下降了10.5%，为去年10月以来的最低水平，受到特朗普政府征收关税的影响。与此同时，进口增长了3.9%，至1165亿欧元的23个月高点，从3月的1.4%下降中反弹。这一增长主要是由来自欧盟国家（+4.5%）和非欧盟国家（+3.4%）的更多货物到达驱动的。2025年前五个月，德国贸易顺差为701亿欧元，出口和进口分别增长了0.2%和4.8%。

　　【2】法国贸易逆差从3月份上调后的63亿欧元扩大至2025年4月的80亿欧元，超出市场预期的60亿欧元差距。这标志着自去年9月以来最大的贸易逆差，因出口环比下降5.9%至493亿欧元，受到精炼石油产品和焦炭出口急剧下降（-17.6%）以及运输设备（-17.4%）的拖累。出口在大多数地区都下降，包括欧盟（-3.2%）、非洲（-1.9%）、美洲（-5.3%）和亚洲（-5.4%），而对中东的出口增加了（+4%）。与此同时，进口以2.4%的较小幅度下降至573亿欧元，主要是由于对天然碳氢化合物（-20.8%）和精炼石油产品和焦炭（-11.3%）的减少采购。在地区上，来自欧盟（-0.6%）、非洲（-10.8%）、中东（-1.3%）和亚洲（-4.1%）的进口下降，而来自美洲的进口增加（+1.9%）。

　　【3】英国贸易逆差在2025年4月从3.70亿英镑扩大至70.3亿英镑（约82.06亿欧元），标志着自2022年6月以来最大的贸易缺口，因出口下降而进口增加。出口下降了3.4%，降至734.4亿英镑（约857.25亿欧元）的四个月低点，而进口增长了1.0%，达到804.7亿英镑（约939.31亿欧元）的32个月高点。商品出口下降了8.8%，主要受到对欧盟出口下降4.3%的拖累，主要是由于燃料出口减少，特别是原油出口到荷兰和波兰的下降。对非欧盟国家的出口暴跌了12.6%，主要是由于机械和运输设备出口减少，尤其是对美国汽车的出口。相反，服务出口增长了0.4%，达到450.8亿英镑（约526.21亿欧元）。与此同时，商品进口增长了1.2%，达到515.7亿英镑（约601.96亿欧元），主要是由于欧盟机械和运输设备进口增长了1.0%。非欧盟进口下降了1.3%，主要是由于来自美国和挪威的燃料进口下降。此外，服务进口增长了0.6%，达到289亿英镑（约337亿欧元）。

　　【4】2025年4月，荷兰贸易顺差收窄至91.4亿欧元，较去年同月的112.3亿欧元有所减少，创下自2024年8月以来的最小顺差。进口同比增长0.5%，达到575.5亿欧元，受欧盟国家进口增长2%的推动，抵消了非欧盟国家进口下降0.8%的影响。在主要进口类别中，食品和活体动物激增18.3%，其次是动植物油脂（16.9%）和原材料（4%）。与此同时，出口下降2.6%，降至666.9亿欧元，出口分别下降至欧盟国家（-0.4%）和非欧盟国家（-5.9%）。出口下降主要是由于矿物燃料、润滑剂及相关产品（-21%）、饮料和烟草（-5.9%）以及机械和运输设备（-2.6%）的出口减少。2025年前四个月，荷兰累计贸易顺差达到439.2亿欧元。

　　【5】2025年4月，俄罗斯贸易顺差为90.4亿美元。2025年4月，俄罗斯出口额从2025年3月的345.59亿美元下降至330.6亿美元。2025年4月，俄罗斯进口额从2025年3月的228.03亿美元增至240.2亿美元。

　　【6】2025年4月，意大利贸易顺差为24.82亿欧元，低于市场预期的27.5亿欧元，也低于去年同月的48.29亿欧元。这标志着自2025年1月贸易逆差以来最小的顺差。进口同比增长5.4%，达到504.26亿欧元，其中来自非欧盟国家的采购大幅增加（11.5%），而来自欧盟国家的增长较低（0.8%）。进口增长主要受到制药、医药化学和植物产品（76.9%）以及电力、燃气、蒸汽和空调供应（25.5%）的推动。与此同时，出口仅增长0.4%，达到529.08亿欧元，受到对欧盟市场销售增加的支撑（2.1%），而对非欧盟市场的出口下降（-1.4%）。在产品方面，制药、医药化学和植物产品（30.1%）以及基本金属和金属制品（5.5%）的出口增长最为强劲。

　　【7】西班牙的贸易逆差在2025年4月收窄至39亿欧元，较去年同月的46.6亿欧元有所减少，主要是由于进口下降幅度超过出口。进口下降5.8%，降至364亿欧元，主要是由于能源产品（-12.2%）、原材料（-26.9%）、化工产品（-6.9%）、汽车产品（-6.9%，其中汽车零部件-20.8%）和非化工半制成品（-6.1%）的进口减少。在主要合作伙伴中，从欧盟（-2.4%）、英国（-8.7%）、美国（-0.4%）和中国大陆（-3.8%）的进口均有所下降。与此同时，出口下降4.4%，降至325亿欧元，主要是由于能源产品（-22.5%）、资本货物（-7.5%）、汽车产品（-7.3%）、耐用消费品（-11.6%）和原材料（-6.4%）的出货减少。出口到欧盟（-8.3%）和美国（-13.8%）下降，但出口到中国增长了20.4%。

　　【8】爱尔兰的贸易顺差在2025年4月扩大至111亿欧元，较一年前的86亿欧元有所增长。出口同比增长12.7%，达到219亿欧元，主要受医药产品出口激增23.6%，达109亿欧元的推动。在当年头四个月里，医药产品出口飙升，占总出口的60.2%——主要出口至美国，因为美国跨国公司急于在唐纳德·特朗普提议的关税生效前抢先采购。与此同时，进口微降0.2%，降至108亿欧元，主要受有机化学品（下降30.1%，降至5亿欧元）和办公设备/数据处理设备（下降3.9%，降至8亿欧元）急剧下降的拖累。这些部分被医药品进口激增106.3%，达18亿欧元所抵消，占总进口的17%。从英国的进口增长了4.8%，占总进口的12.4%。

　　【9】2025年4月，土耳其的贸易逆差扩大至120.9亿美元，较去年同期的98.9亿美元有所增加。这是自2023年7月以来最大的贸易逆差，进口额同比增长12.7%，达到328.9亿美元，主要是由于资本品（14.5%）、中间品（12.5%）和消费品（10.3%）的采购增加。主要进口来源地是中国（12.7%）、俄罗斯（10.9%）和德国（8.4%）。与此同时，出口增长较为温和，同比增长7.8%，达到208亿美元，主要是由于农林渔业（8.2%）、采矿业（6.1%）和制造业（7.6%）的销售增加。在主要出口目的地中，最大的出口市场是德国（8.5%）和英国（6.5%）。考虑到年初四个月，贸易逆差达到345.9亿美元，而2024年同期为301.5亿美元。

　　【10】2025年4月，瑞典贸易顺差从去年同月的71亿瑞典克朗缩减至66亿瑞典克（约5.91亿欧元）。这是自去年12月以来的最低水平，出口同比下降7.2%，降至1,695亿瑞典克朗（约151.84亿欧元），主要受到对欧盟（-7.1%）和非欧盟国家（-7.3%）出口的减少影响。与此同时，进口也下降了7.2%，降至1,629亿瑞典克朗（约145.93亿欧元），来自欧盟（-3.1%）和非欧盟国家（-1.5%）的进口均有所下降。根据季节调整数据，贸易顺差从上个月的740亿瑞典克朗扩大至820亿瑞典克朗。在今年头四个月的考虑范围内，该国贸易顺差扩大至448亿瑞典克朗，而去年同期为371亿瑞典克朗。

　　【11】2025年4月，瑞士贸易顺差创纪录高位，达到63亿瑞士法郎（约67.44亿欧元），较上月修正后的54亿瑞士法郎有所增长，主要是由于进口下降幅度超过出口。出口额按月下降9.2%，降至252亿瑞士法郎（约269.78亿欧元），主要是由于化学和制药品出口急剧下降（-17.1%），特别是药品（-43.9%）。相反，手表出口激增16%，主要受美国出口大幅增长的推动，以应对可能的关税实施。在主要贸易伙伴中，北美（-34.7%）经历了最陡的出口下降，其次是中南美洲（-3.4%）。与此同时，进口额较上月下降15.6%，降至189亿瑞士法郎（约202.34亿欧元），其中12个产品组中有10个录得下降。化学制药产品（-32.6%）、能源运输者（-13%）、车辆（-3.4%）和精密仪器（-6.2%）的下降幅度最大。从欧洲进口额下降最为显著（-20.1%），尤其是从斯洛文尼亚（-60.1%）和意大利（-23.3%）的进口。

　　【12】比利时的贸易顺差在2025年4月扩大至29.666亿欧元，逆转了一年前同月43.86亿欧元的逆差。进口同比下降14.6%，至372.151亿欧元，来自欧盟的进口额下降了10.3%，来自非欧盟国家的进口额下降了22.0%。出口下降了6.9%，至401.817亿欧元。对欧盟伙伴的销售下降了4.5%，而对非欧盟国家的出口额下降了11.9%。

　　【13】2025年4月，波兰贸易逆差达到9.4亿欧元，与去年同月的7.45亿欧元盈余形成了明显的逆转，标志着该国连续第12个月出现逆差。进口额增长3.5%，达到290.1亿欧元，反映了经济逐渐复苏以及对消费品需求强劲，尤其是半耐用品和非耐用品，以及农产品。相比之下，出口额下降了2.4%，降至280.7亿欧元，受欧洲汽车行业恶化的状况和欧盟市场竞争加剧的影响。投资品、消费品和设备外销下降显著影响了整体出口表现。

　　【14】2025年4月，葡萄牙的贸易逆差扩大至30.2亿欧元，较一年前的24亿欧元有所增加，创下有记录以来第三大的差额。出口下降5.7%，降至64.7亿欧元，主要是由于燃料和润滑油出口急剧下降32.9%导致的广泛减少。在主要贸易伙伴中，出口到西班牙下降3.1%，主要是由于工业用品供应减少；到荷兰下降15.6%，主要是由于燃料、润滑油和工业用品急剧下降；到意大利下降9.5%，主要是由于运输设备暴跌。与此同时，进口增长2.4%，达到94.9亿欧元。爱尔兰是一个突出的贡献者，进口激增792.2%，主要是由于工业用品，特别是化学产品，主要与不涉及所有权转让的合同制造交易有关。考虑1月至4月，贸易逆差增至92.7亿欧元，而2024年同期为83.6亿欧元。

　　【15】罗马尼亚的贸易逆差从去年同期的26.6亿欧元扩大到2025年4月的31.4亿欧元，创下自2024年12月以来的最大逆差。出口同比下降5.4%，降至78.7亿欧元，主要受到对欧盟国家出口下降4.4%和对非欧盟市场销售大幅下降7.2%的拖累。另一方面，进口同比增长0.4%，达到110.1亿欧元，主要是由于从非欧盟国家的采购增长了6.6%，尽管从欧盟国家的采购下降了1.9%。在今年头四个月，贸易逆差从去年同期的93.2亿欧元扩大到116.1亿欧元，出口仅增长0.5%，而进口则更为显著地增长了6%。

　　【16】2025年4月，斯洛伐克贸易逆差为300万欧元，与去年同月的3.841亿欧元盈余相比发生了重大变化，出口下降，进口增加。出口同比下降0.3%，至89.662亿欧元，主要是由于机械和运输设备销售下降了2%。对欧盟的出口下降了超过1%，而对非欧盟国家的出口增长超过4%。与此同时，进口增长了4.2%，至89.665亿欧元，其中有10个产品类别的进口增长。其中，各类工业杂项产品的进口增长了15.5%。来自欧盟的进口增长超过1%，而来自非欧盟国家的进口增长了10%。今年前四个月，该国贸易顺差从去年同期的206.52亿欧元大幅缩减至299.9亿欧元。

　　【17】2025年4月，斯洛文尼亚贸易逆差为4.465亿欧元，与去年同月的1.544亿欧元盈余相比发生了转变。这标志着自去年12月以来的首次赤字，因出口下降而进口上升。同比，出口下降2.4%，至57.804亿欧元，受欧盟国家（-2.7%）和非欧盟国家（-2.1%）出口额减少的拖累。与此同时，进口增长了8%，至62.269亿欧元，其中非欧盟国家的进口额激增了20.5%，而欧盟国家减少了4.7%。考虑1月至4月期间，该国录得了261.91亿欧元的盈余。

　　【18】2025年4月，挪威的贸易顺差从前一年同期的617亿挪威克朗缩小至559亿挪威克朗（约47.09亿欧元），因出口降幅大于进口。同比来看，进口下降5.3%至903亿挪威克朗（约76.07亿欧元），主要受燃料、润滑油、电力（-49.1%）、饮料和烟草（-7.7%）以及主要按材料分类的加工品（-5.5%）采购减少的影响。同时，出口同比下降7.3%至七个月低点1462亿挪威克朗（约123.76亿欧元），赶在美国关税实施之前。出口下降主要是由于饮料和烟草（-16.1%）、燃料、润滑油和电力（-13.5%）、动植物油、脂肪和蜡（-13%）以及不含燃料的非食用原材料（-10.5%）销售减少所致。今年前四个月，该国的贸易顺差总计2920亿挪威克朗，与去年同期相比增长了19.1%。

　　【19】希腊的贸易逆差在2025年4月从去年同月的28亿欧元增至30亿欧元。出口同比下降14.5%，降至38亿欧元，主要是由于对第三国家的出口减少（-22.7%）和对欧盟国家的出口下降（-8.2%）。与此同时，进口下降11.4%，降至68亿欧元，主要是由于来自第三国家的货物减少（-24%），而来自欧盟国家的货物略有增加（1%）。考虑到年初四个月，该国的贸易逆差略有扩大，从去年同期的110亿欧元增至111亿欧元，由于出口下降5.1%，进口下降2.9%。

　　【20】芬兰贸易逆差从去年同月的4.7亿欧元缩小至2025年4月的1亿欧元，根据初步估计。出口同比下降3.3％至61亿欧元，主要受非欧盟国家出口下降（11.2％）的影响，部分抵消了对欧盟国家出口增长（2.7％）的影响。在贸易伙伴中，出口主要增加至波兰（38％）、瑞典（12.2％）和意大利（7.7％）。与此同时，进口下降了8.7％至62亿欧元，主要是由于从欧盟（8.4％）和非欧盟国家（9％）的采购减少。进口主要来自挪威（124％）、西班牙（17.4％）和美国（1％）的增长。

　　【21】爱沙尼亚的贸易逆差从2025年4月的3.45亿欧元缩小至3.32亿欧元，出口增长超过进口。同比，出口增长3%，达到15.63亿欧元，受高于欧盟国家的出口增长（8%）推动，尽管对非欧盟国家的出口下降（-10%）。在商品方面，运输设备（24%）、农产品和食品制品（15%）以及各种制成品（9%）出现显著增长。与此同时，进口增长1%，达到18.95亿欧元，其中来自非欧盟国家的采购增加（16%），而来自欧盟国家的进口下降（-1%）。纸张和制品（24%）、运输设备（17%）以及塑料和橡胶制品（14%）的进口额增加。考虑1月至4月期间，该国贸易逆差达到11.82亿欧元，较前一年同期的10.99亿欧元逆差扩大。

　　【22】克罗地亚的贸易逆差在2025年4月从去年同月的19亿欧元略微缩小至18亿欧元，根据初步数据显示。出口下降1.4%，至20亿欧元，而进口下降幅度更快，降至38亿欧元。然而，1月至4月期间，该国的贸易逆差扩大至66亿欧元，而去年同期为64亿欧元。出口增长6.4%，达到81亿欧元，得益于对欧盟（6.5%）和非欧盟（6.4%）国家出口的增加。与此同时，进口增长了4.8%，受到来自欧盟国家（0.7%）的进口增加和来自非欧盟国家（21.3%）进口急剧增加的推动。

　　【23】2025年4月，拉脱维亚的贸易逆差从去年同月的3.18亿欧元缩减至2.68亿欧元，因出口增长超过进口。同比，出口增长8.9%，达到16.719亿欧元，主要受到矿物燃料、矿物油及其馏分制品（59.6%）、乳制品、鸟蛋、天然蜂蜜（42.3%）和制药产品（24.9%）销量增加的推动。向欧盟的出口（11.2%）和其他国家（11%）增加，而向独联体的出口下降（-14.1%）。与此同时，进口增长较为温和，增长4.7%，达到19.399亿欧元，主要是由于矿物燃料、矿物油及其馏分制品（40.5%）、光学、医疗或外科仪器和器械（24%）以及制药产品（14.6%）采购增加。从欧盟（6.1%）和其他国家（9.7%）的进口增加，而从独联体的进口大幅下降（-50.4%）。

　　【24】2025年4月，立陶宛的贸易逆差从去年同期的3.42亿欧元扩大至5.75亿欧元，主要是由于进口增长而出口下降。进口同比增长2.7%，达到35.86亿欧元，主要受到地面车辆（18.5%）和天然磷酸钙（100%）进口增加的推动。在贸易伙伴中，来自波兰（13.5%）、德国（12.5%）和拉脱维亚（8.1%）的进口增加。与此同时，出口下降4.5%，降至30.11亿欧元，主要受到矿物燃料、矿物油及其馏分制品出口减少（-26.9%）的拖累。最主要的出口目的地是拉脱维亚（12.1%）、波兰（10.4%）和德国（8.7%）。今年前四个月，该国出现21.79亿欧元的逆差，出口增长0.1%，进口增长8%。

　　【25】冰岛的贸易逆差从去年同月的467亿冰岛克朗扩大到2025年4月的534亿冰岛克朗（约3.76亿欧元）。进口同比增长13%，达到1357亿冰岛克朗（约9.56亿欧元），受到资本品购买激增（+46%）、工业原料进口增加（+19%）和食品饮料进口增长（+13%）的推动。与此同时，出口也同比增长13%，达到823亿冰岛克朗（约5.8亿欧元），得益于海产品供应增加（+23%）和制造产品供应增长（+8%）。过去12个月，冰岛的贸易逆差从上一个时期的397.5亿冰岛克朗增至437.2亿冰岛克朗。

　　【26】捷克共和国的贸易顺差从去年同月的301亿捷克克朗下降至2025年4月的232亿捷克克朗（约9.38亿欧元）。进口同比增长0.6%，达到3853亿捷克克朗（约155.79亿欧元），主要受到食品和活体动物（+9.9%）、矿物燃料和润滑剂（+17.1%）以及制成品（+4.5%）采购增加的推动。与此同时，出口下降了1.1%，降至4085亿捷克克朗（约165.17亿欧元），主要受到原材料销售下降（-7.4%）、制成品（-3.9%）以及化学品及相关产品（-2.3%）的拖累。今年前四个月，贸易顺差总计106.2亿捷克克朗，出口增长4.3%，进口增长5.1%。

　　【27】2025年4月，匈牙利贸易顺差从去年同月的17.32亿欧元下降至13.78亿欧元，出口下降，进口增加。同比，出口下降1.5%，至123.47亿欧元，而进口增长1.5%，至109.69亿欧元。考虑到年初四个月，该国贸易顺差从去年同期的56.26亿欧元缩减至53.59亿欧元。

　　【28】塞尔维亚的贸易逆差从去年同期的7.664亿美元扩大至2025年4月的11.422亿美元，因进口增长超过出口增长。进口同比增长16.7%，达到41.84亿美元，主要受能源（21.8%）、资本品（12.8%）和未分类的MIG目的地（72.5%）进口增加的推动。与此同时，出口同比增长4.5%，达到30.416亿美元，主要归因于能源（41.7%）、资本品（11.5%）和耐用消费品（7.3%）销售增加。

　　【29】2025年4月，保加利亚贸易逆差从去年同月的110亿列弗扩大至187.69亿列弗（约95.96亿欧元），出口下降幅度远远快于进口。由于向欧盟（-12.1%）和非欧盟国家（-10.7%）的出口减少，出口同比下降11.6%至658.33亿列弗（约336.59亿欧元）。与此同时，进口同比下降1.0%至846.02亿列（约432.56亿欧元），主要是因为从欧盟的进口减少（-6.2%），尽管来自非欧盟国家的进口增加了（6.8%）。在1月至4月期间，该国贸易逆差从前一年同期的375.71亿列弗显著扩大至661.01亿列弗，出口下降4.8%，而进口增长了4.8%。

　　【30】2025年4月，丹麦经季节调整后的货物和服务贸易顺差从前一个月的下调后的264亿丹麦克朗增至378亿丹麦克朗（约50.66亿欧元）。这标志着自1960年开始记录以来最高的顺差，出口环比增长4.1%至1807亿丹麦克朗（约242.2亿欧元），得益于货物出口增长（7%），大大抵消了服务出口下降（-0.1%）。另一方面，进口下降2.9%至1429亿丹麦克朗（约191.53亿欧元），受服务进口下降（-6.2%）的拖累，而货物进口则没有变化。今年前四个月，该国实现1076亿丹麦克朗的顺差，较2024年同期的806亿丹麦克朗扩大。

　　【31】马耳他的贸易逆差从去年同期的3.642亿欧元扩大至2025年4月的4.013亿欧元。这标志着自去年8月以来最大的贸易逆差，因为进口增加而出口下降。从年度来看，进口增长了1.4%，达到了7.21亿欧元，主要归因于工业用品（14.3%）和燃料润滑剂（10.8%）的采购增加。与此同时，出口下降了7.7%，降至3.197亿欧元的两年低点，主要受到资本货物及其他物品（-21.7%）、消费品（-12.9%）和工业用品（-6.4%）出货减少的拖累。考虑到年初四个月，该国的贸易逆差从去年同期的12.273亿欧元缩减至11.937亿欧元。

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